Pasar modal Indonesia saat ini menghadapi tantangan serius terkait isu transparansi, menyusul peringatan yang dikeluarkan oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) pada akhir Januari lalu. Kondisi ini memicu kekhawatiran di kalangan investor, yang salah satunya tercermin dari penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Penurunan ini terjadi tak lama setelah IHSG sempat menyentuh level 9.000 pada pertengahan Januari 2026.
Meskipun demikian, pasar modal Indonesia menunjukkan ketahanan di tengah tekanan, baik dari penyedia indeks saham global maupun ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama dengan Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) telah mengajukan empat proposal reformasi guna memulihkan kepercayaan investor pasca isu transparansi MSCI.
Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, mengungkapkan bahwa pihaknya telah menyampaikan empat usulan reformasi pasar modal kepada penyedia indeks saham global seperti MSCI dan FTSE Russell. Proposal-proposal ini bertujuan untuk meningkatkan transparansi dan kedalaman pasar.
Keempat proposal yang diajukan, seperti dilansir dari Detik Finance, meliputi:
- Pengungkapan data kepemilikan saham di atas 1%.
- Perluasan klasifikasi investor menjadi 39 kategori.
- Peningkatan batas minimum free float menjadi 15%.
- Pengungkapan high shareholding concentration (HSC).
Hasan menjelaskan bahwa informasi tambahan ini berperan sebagai peringatan dini bagi investor dalam pengambilan keputusan. "Informasi tambahan yang penting, yang boleh jadi dimanfaatkan sebagai early warning bagi para investor untuk mengambil keputusan. Jadi ini bukan karena pelanggaran tertentu tapi akan terbuka informasi untuk daftar saham-saham yang memang terkonfirmasi mengalami konsentrasi yang tinggi atau kepemilikan yang terbatas dimiliki oleh hanya sedikit pihak," ujar Hasan dalam sebuah konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta, Kamis (2/4/2026).
Namun, upaya keterbukaan informasi ini belum sepenuhnya mampu membawa IHSG kembali ke level awal tahun. Berdasarkan data perdagangan RTI Business pada Senin (6/4/2026), IHSG tercatat melemah 0,49% ke level 6.992,55 pada pukul 14.00 WIB.
Dampak Geopolitik dan Kenaikan Harga Energi
Hasan Fawzi juga mengaitkan koreksi pada IHSG dengan sentimen geopolitik yang memanas di Timur Tengah. Menurutnya, kondisi tersebut meningkatkan kekhawatiran investor akibat potensi gangguan pasokan dan kenaikan harga energi global.
Penurunan persentase IHSG terbesar terjadi sepanjang Maret 2026. "Ini tidak terlepas dan seiring dengan eskalasi ketegangan geopolitik, terutama di kawasan Timur Tengah yang menuju disrupsi pasokan energi dan menimbulkan kenaikan harga energi secara global. Dampaknya langsung diterasakan di pasar modal kita," tambah Hasan pada acara Sosialisasi Capaian Reformasi Transparansi Pasar Modal di Main Hall BEI.
Ketua Dewan Komisioner OJK, Friderica Widyasari Dewi, turut mengakui dampak signifikan geopolitik terhadap sektor jasa keuangan. Ia menekankan pentingnya langkah antisipatif untuk mengelola potensi kenaikan risiko.
Lembaga jasa keuangan didorong untuk memperkuat manajemen risiko. Meskipun demikian, Friderica, yang akrab disapa Kiki, menyatakan bahwa kinerja sektor jasa keuangan masih stabil, didukung oleh permodalan yang kuat, likuiditas memadai, dan risiko keuangan yang terjaga.
"Sebagai langkah antisipatif atas potensi kenaikan resiko, kami mendorong lembaga jasa keuangan untuk melakukan asesmen lanjutan secara forward looking dan memperkuat manajemen resiko, kemudian juga mencermati secara intensif kinerja debitur, serta menjaga kecukupan likuiditas dan juga permodalan," ungkap Kiki dalam Konferensi Pers Hasil Rapat Dewan Komisioner Bulanan, Senin (6/4/2026).
Outlook Indonesia: Jalan Keluar bagi Pasar Modal
Untuk membahas upaya membangkitkan kembali pasar modal Indonesia, sebuah forum bertajuk "Outlook Indonesia: Peran Penggerak Ekonomi Nasional" akan diselenggarakan. Acara ini diharapkan dapat mempertemukan berbagai pemangku kepentingan.
Regulator, legislator, dan pelaku pasar akan berkumpul untuk menyelaraskan strategi penguatan fiskal, menjaga stabilitas sistem keuangan, mempercepat investasi, serta mengembangkan sektor-sektor kunci pertumbuhan nasional. Acara ini dijadwalkan berlangsung di Menara Bank Mega pada Selasa, 7 April 2026. Sejumlah narasumber penting akan hadir, antara lain Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa, Ketua Komisi XI DPR Mukhamad Misbakhun, CIO Danantara Pandu Sjahrir, Ketua Dewan Komisioner OJK Friderica Widyasari Dewi, dan Ketua Dewan Komisioner LPS Anggito Abimanyu.
